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这两天,冯小刚在微博上刷屏了,原因是跟上市公司华谊兄弟对赌失利,要赔给对方近7000万元。


华谊兄弟2018年巨亏近11亿 2019年一季度亏近1亿


4月26日晚间,华谊兄弟发布了2018年年报,在2018岁月谊兄弟完结营收38.91亿,同比下降1.40%,净赢利亏本近11亿,同比下降231.97%。这也是华谊兄弟自2009年上市以来,净赢利初次呈现亏本。



不仅如此,2019年还在持续亏本。2半月谈019年一季报显现,今奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事年前三个月,华谊兄弟完结经营收入5.肉段子91亿元,同比下降58.21%;完结归母净赢利亏本9392.79万元,同比下降136.33%;归母扣非净赢利亏本1.29亿元,同比下降1奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事51.10%。



“2018年,华谊兄弟遭受上市以来最大的一次冲击”,本年初,华谊兄弟董事长王忠军在组织调研会上表明。“华谊兄弟事务展开中存在两大问题,一是项目选择的精准度不达预期,开发项目才能发挥异常,导致2018年储藏匮乏;二是已有项目的商场定位和商场危险研判缺乏,导致履行力度不到位。拍奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事起戏来大手大脚、几个亿本钱的戏两句话就拍了、一部戏好的时分每个人都说有劳绩,但一到欠好的莲花轿车时分,过错在谁就底子找不到了。”


年报显现,公司2018年的营收首要来自于影视文娱事务,为36.57亿元。此外,实景文娱和互联网文娱版块则同比下滑42.15%和82.85%,营收别离为1.5亿元和5260万元。



陈述期内,取得收入前5名的影视作品为《上一任3:再会上一任》、《狄仁杰之四大天王》、《好久不见》、《芳华》、《找到你》,前5名影视作品算计完结收入11.06亿元,占经营收入的 28.02% 。


其间,《芳华》在陈述期内票房约 2.2 亿元,《上一任 3:再会上一任》在陈述期内票房约 16.4 亿元,部分影片 如《狄仁杰之四大天王》、《云南虫谷》等票房未达预期。


而关于一季度的成绩,华谊兄弟在财报中说了公司因优化电影事务缺席新年档,陈述期内上映的影片首要有跨期影片《云南虫谷》 及《把哥哥退货可以吗?》,票房不及预期。


商誉爆雷


值得一提的是,巨额商誉减值是华谊兄弟2018年近11亿元亏本的首要因素。2018年,公司财物减值丢失为13.82亿元,同比添加393.76%,其间,商誉减值丢失为9.73亿元,占比到达89.03%。其间,张国立的浙江常升和冯小刚的东阳美拉都进行了减值。到问天吻东方铁心上身2018年底,华谊商誉仍然有20.96亿元。


回忆华谊兄弟的巨额商誉首要源自于公司为遵循“明星驱动IP”的理念,而高溢价大举收买明星持股的公司,其间,2015年,公司以10.5亿元的价格收买了冯小刚的东阳美拉70%股权,彼时东阳美拉仅建立2个月,净财物为-5500元。因而,华谊兄弟对东阳美拉的收买形成了超越10亿元的高额商誉。


年报显现,东阳美拉在2018年的营收为1.4亿求职网元,净赢利仅为6500万盛辉物流元。东阳美拉曾许诺习式热词2018年的净赢利应不低于1.3亿元,因而东阳美拉要依据协议对华谊兄弟进行补偿。


此外,华谊兄弟还曾斥资2.52亿元取得了张国立控股公司浙江常升70%股权,2015年也出资7.56亿元取得李晨、冯绍峰、Angelababy等明星股东持股的东阳众多70%股权。


“文娱产业已全面进入明星驱动IP的年代。”华谊兄弟董事长王忠军曾在2016年揭露表明:“收买众多是因为其聚集了最强的明星股东,还具有将明星吸引力在嗔多个出口变现的运作经历。”


高质押、无立异


除了成绩亏本严峻,华谊的另一个槽点便是自始自终的高质押率。


依据财报显现,实控人王中军和王中磊别离共持有华谊兄弟股票约6.2亿股、1.7亿股,而质押率别离为88.33%和100%。



如此高的质押率,一旦股票跌落到警戒线,华谊兄弟需求土地管理法用资金垫支,质押子公司股权、房产、未来票房收益、影城收益,以及出让影片出资权等悉数可以换钱的,添加担保金来康复到警戒线以上。假如一向跌落写真视频到平仓线,两位实控人手中的股份就有或许不保,也便是说实控人易主危险较大。


需求留意的是,这种情况下,银行是不会容易把钱借给它的。亏本如此严峻,股票一旦失控,华谊兄弟拿什么来自救?


依据华谊奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事兄弟事务板块占比来看,带动营收的主力是影视文娱。


2019年一度被看好的《手机2》上映日期已停滞,华谊兄弟把高预期瞄向巨额出资的战役体裁《八佰》和喜剧电影《巨大的期望》,其间《巨大的期望》改编自韩国的《巨大的期望》。


依据研究组织计算,最受观众喜爱的前两名体裁别离为科幻类和喜剧类。这南瓜园真爱如血样看来,华谊兄弟2019年的电影并没有什么新意,仅有的喜剧还不是原创。影视文娱版块想要发力,想必观众也不会配合。


电影体裁不被看好,事务月季和玫瑰的差异创收才能差,超高质押率,华谊兄弟的春天在哪里?


对赌第三年冯小刚、郑恺

需补腿偿近8800万


2016年,东阳美拉净赢利1.02亿元,比当年许诺金额高出200万元。当年上半年,东阳美拉净赢利还只有3500万元,完结成绩许诺的悉数期望寄托在了下半年的《我不是潘金莲》,该片虽然丸子汤终究4.8亿元票房不及预期,但以5亿元保底方法的发行,让马诺东阳美拉和华谊兄弟确定了至少7000万元左右的赢利。一起冯小刚也可以经过参加《笑傲江湖》等综艺节目取得奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事的赢利弥补成绩,确保了当年成绩顺利完结。


2017年,《芳华》14亿奥雅之光票房虽然让东阳美拉1.15亿元的成绩许诺完结得波澜不惊,但在利南京禄口机场润分配上相同也是适可而止,当年东阳美拉净赢利1.17亿元,奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事仍然高出200万元。


在之前2个年度,冯小刚均适可而止的完结了成绩许诺要求。但第三年,冯小刚却没有这么走运。


本年,《手机奇葩,白色相簿2-卡丁车-赛车运动的柱石,路程,赛车故事2》这块方案中的首要赢利来历因电影档期放置而无法完结,总算在成绩许诺的第3年让冯小刚自掏腰包。

 

4月27日,华谊兄弟发布2019年一季报,营收和净赢利双双下降,这是华谊兄弟上市以来最差的一份年度成绩单——亏本10.93亿元。华谊兄弟将亏本原因归结为“要点电影项目的票房失利和商誉减值”。依照股权转让时所签协议的许诺条款,被收买方假如成绩未达许诺方针,差额将由许诺方以现金补齐。


依据华谊年报,2018年度东阳美拉许诺的成绩方针为税后净赢利不低于1.32亿元,而公司实践完结净赢利仅有6501.5万元,未完结成绩许诺,因而东阳美拉老股东冯小刚需求交给6821.15万成绩补偿款。


2018年东阳众多则完结了成绩对赌,许诺的成绩方针算计不低于1.37亿元,公司实践完结净赢利1.95亿元。但明星股东之一的郑恺因为参加制造的项目未到达收入承认的时刻,因而不能计入2018年陈述期净利,郑恺故需求依据协议交给1962.58万的成绩补偿款。


年报显现,华谊兄弟已在2019年4月收到冯小刚6821.11万元成绩补偿款,需收首尔气候郑恺1962.58万元成绩补偿款。二人位列华谊兄弟2018年前五大欠款方,算计需补偿华谊兄弟8783.69万元欠款。



冯小刚仍然稳赚不赔


电影《老炮儿》视频截图


因为成绩未能完结,东阳美拉商誉减值3亿元,由10亿元下降到7亿元。企查查显现,本年3月22日,持有东阳美拉70%股权的华谊兄弟将悉数股权质押给了阿里旗下公司北京中联华盟文化传媒出资有限公司用于告贷增信,本年1月,阿里影业正好向华谊兄弟告贷7亿元。


虽然冯小刚需求自掏腰包7000万元,但实践上,即便东阳美拉颗粒无收,其也可以经过之前的股权出售取得赢利。


依据成绩补偿协议,2016年至2020年总的成绩许诺金额为6.74亿元,相较收成的10亿元股权转让款比较,稳赚不赔。假定东阳美拉5年没有任何收入,那么5年需求补偿的现金成绩总和约为6.74亿元,扣除这部分现金补偿,冯小刚等出让方依旧稳赚3.76亿。


来历:我国经济网归纳我国基金报、每日经济新闻等


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